创始人“奇袭”董事会！Lululemon百亿后的迷失：押注回归产品能否拯救下滑的股价？
发布时间:
2026-01-08
（图片来源网络侵删）
2025年末，当lululemon创始人奇普·威尔逊（Chip Wilson）发起针对自家董事会的“代理权争夺战”时，与其说这是一场突如其来的“夺权”，不如说这是一场关于品牌灵魂的清算，是对过去七年高速但模糊的扩张路线的总质疑。
表面上看，导火索是业绩的显著放缓与CEO的离任。在截至2025年11月的财季，lululemon在其大本营美洲市场的营收同比下降了2%。尽管同期中国市场以46%的增速成为亮点，但其占总营收的比重仅为18%，远不足以抵消核心市场的疲软。更深的裂痕在于，威尔逊与以即将离任的CEO卡尔文·麦克唐纳为代表的管理层，对于“何为lululemon”以及“它应走向何处”产生了根本性的对立。
百亿狂欢与迷失
麦克唐纳的七年任期，无疑是一段规模狂飙史。他主导了从单一瑜伽品牌向全品类运动生活方式品牌的激进转型，将年营收从33亿美元推向百亿美元量级。男装、鞋履、跑步、高尔夫……品类和场景的扩张成为增长引擎。然而，在创始人威尔逊眼中，这种以规模为导向的“商人思维”正在扼杀品牌的创造力与“潮流感”，使其滑向平庸。他甚至在《华尔街日报》上刊登广告，直言财务出身的CEO们不懂产品，无法激励创意人才。这种批评并非空穴来风，社交媒体上对产品设计“翻车”、质量与高价不符的吐槽，以及为清库存而加大折扣损害高端形象的现象，都在佐证品牌光环的消退。
去年10月，创始人奇普·威尔逊买下《华尔街日报》头版，直言：“品牌表面看起来还不错，但它正在失去灵魂。”
因此，威尔逊的“逼宫”实质是一场战略路线的回调。他提名的新董事人选颇具深意：前昂跑（On）联席CEO、前ESPN首席营销官、前动视暴雪CEO——清一色是强调产品创新、品牌建设和消费者连接的高手，而非资本运作专家。他的目标明确：让lululemon回归以产品为核心的创意文化，重新聚焦于那个曾让品牌成功的“超级女生”（super girl）——那群热爱健康、追求品质、愿意为极致体验支付溢价的女性核心客群。
双线作战困局
然而，回归“初心”之路布满荆棘。首先，lululemon面临的是一个今非昔比、竞争白热化的市场。在北美，Alo Yoga、Vuori等新兴品牌以更鲜明的态度和营销掠走年轻消费者。在中国这个最重要的增长引擎，挑战更为立体：既要面对昂跑（On）这类在产品和社群运营上手法相似的国际品牌正面竞争，又要承受来自Maia Active等本土品牌，凭借更贴合亚洲人身形、更具性价比的产品从下而上的冲击。当消费者开始认真讨论“平替”的性价比时，品牌溢价的基础便开始松动。
其次，扩张留下的后遗症亟待处理。男装业务虽被寄予厚望，但分析指出其增长很大程度上是女性客户向伴侣“种草”带来的外溢效应，缺乏如女性瑜伽裤那样的标志性爆款和独立吸引力。同时，激进的全球扩张（尤其是中国市场下沉至三线城市）与维持高端品牌调性之间，存在难以调和的矛盾。当lululemon出现在更多城市，其作为“社交货币”的稀缺性便随之稀释。
由此可见，这场董事会里的权力游戏，决不仅仅是人事斗争。它是lululemon站在十字路口的标志：一边是继续沿着全品类扩张的道路前进，追求规模的无限增长，但可能进一步模糊品牌独一无二的身份；另一边是战略收缩，重新聚焦于核心客群与产品创新，强化护城河，但可能面临增长天花板。威尔逊的强势介入，正试图将方向盘扳向后者。最终，无论谁掌握董事会，lululemon都必须回答一个根本问题：当“中产标配”的光环逐渐暗淡，它究竟要以何种不可替代的价值，留住那个善变的“超级女生”，并讲出下一个动人的品牌故事。
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